合并上市在即，“新徐工”要來？

5月27日，徐工集團工程機械股份有限公司（以下簡稱“徐工機械”）公告稱，徐工機械發行股份吸收合并徐工集團工程機械有限公司（以下簡稱“徐工有限”）已通過中國證監會并購重組委審核。這意味著徐工集團完成整體上市又近了一步。

一年“長跑”迎來關鍵一步

首先了解此次交易雙方的關系。據公開信息顯示，徐工有限持有徐工機械38.11%股份，是徐工機械大股東。而背后的母公司則是徐州工程機械集團有限公司（以下簡稱“徐工集團”），徐工集團持有徐工有限34.0988%的股權，進而間接控制徐工機械。

此次交易完成后，徐工有限持有的全部徐工機械股票將被注銷，徐工集團成為徐工機械的控股股東及實際控制人。這是工程制造行業迄今最大規模的吸收合并交易，也意味著徐工集團實現整體上市。

一年前，徐工機械開始籌謀整體上市計劃。2021年4月7日，徐工機械發布《關于籌劃重大資產重組事項的停牌公告》，擬通過向控股股東徐工有限的全體股東以發行股份等方式實施吸收合并，距離整體上市更近一步。

2021年11月這一資產重組有關事項獲國資委批準、股東大會通過、證監會受理；2022年3月和5月，徐工機械分別完成了證監會第一、二次反饋意見回復，并發布了《徐工機械吸收合并徐工有限暨關聯交易報告書（草案）》。

此次重組后，徐工有限將優質核心資產整體注入徐工機械，進一步提高徐工機械的核心競爭力。根據5月17日披露的吸收合并草案，徐工有限旗下挖掘機械、混凝土機械、礦業機械、塔式起重機等工程機械生產配套資產將整體注入徐工機械。

徐工有限旗下的挖掘機排名國內第二、全球第六，塔式起重機躍升至全球第二，礦山露天挖運設備居全球前五位，打破國際頂尖巨頭壟斷，混凝土機械穩居全球第一陣營。徐工有限資產的優質程度，可見一斑。

強強聯合，重新洗牌行業格局

徐工有限資產優質，徐工機械也不遑多讓。徐工機械為工程機械龍頭，主要產品包括起重機械、鏟運機械、壓實機械、路面機械、樁工機械等工程機械及備件。

其中，起重機械、移動式起重機、水平定向鉆位居全球第一；隨車起重機位居全球第三；攤鋪機、旋挖鉆機、履帶起重機等12類主機產品居國內第一。

2021年，徐工機械實現營業收入843.28億元，同比增長14.01%；實現歸母凈利潤56.15億元，同比增長50.57%。這是自1996年登陸A股市場以來，徐工機械的營業收入首次突破800億元，歸母凈利潤首次突破50億元。

2021年徐工機械雖表現亮眼，但仍與同類競爭者存在一定的差距。工程機械行業有三大上市龍頭，分別為三一重工、中聯重科和徐工機械，但一直以來，徐工機械的資產總額、營收、凈利、毛利率等指標，均不及另兩家。

2021年三一重工營收增至1061億元，凈利更是遭遇六年來首次下滑，下降22.04%至120.33億元，但其營收和盈利凈利規模仍位居行業第一。中聯重科2021年營收671.31億元，同比增3.11%；凈利潤62.7億元，同比跌幅13.88%。中聯重科營收雖弱于徐工機械，凈利卻實現了逆襲。

徐工有限與徐工機械的強強聯合，有望改變這一局面。根據吸收合并暨關聯交易報告書備考數據，徐工有限工程機械資產整體上市后，2021年度上市主體收入、歸母凈利潤規模估計分別為1167.7億元、82.1億元，分別較交易前增長38.47%、46.19%。從營收角度來看，徐工機械將一躍成為工程機械行業第一。

助力“珠峰登頂”

徐工有限、徐工機械董事長王民曾說：“徐工始終按照‘珠峰登頂三步走’的戰略目標，科學研判全球疫情影響和國際市場變化，加速市場國際化，加速布局國際化，加速經營國際化，加速人才國際化，形成跨國經營‘航母艦隊’?！?/p>

“珠峰登頂”即早日實現進入全球前三的目標，登頂世界工程機械行業的“珠穆朗瑪峰”。加速國際化，實現海外破局，這是徐工機械及其母公司徐工集團一直踐行的發展路線，此次重組也是在該戰略下采取的決策之一。

“本次重組完成后，有助于壯大上市主體，打造更具國際競爭力的機械裝備產業集群，進一步降低經營風險、提高公司的競爭優勢，更好地參與全球化競爭，加速成為國際頂尖裝備制造企業?！毙旃C械相關負責人說道。

2021年，徐工機械海外營業收入達129.40億元，創歷史新高，較2020年增長111.81%，占營業收入比重從2020年的8.26%提升至15.35%。

具體而言，2021年，徐工機械出口收入同比翻倍。其中，中大裝出口同比增長110.4%，路面機械出口同比增長92.1%，汽車起重機出口同比增長59.1%；重點區域，亞太區同比增長50.8%，中亞區同比增長129.8%，非洲區同比增長93.1%，歐美高端市場取得重大突破。

徐工在非洲

在英國KHL集團發布“2020年全球工程機械制造商50強排行榜”中，前三名的分別是美國卡特彼勒、日本小松、美國迪爾，徐工則由2019年的第六位躍居2020年的第四位，三一重工則排名第五位。2021年，徐工繼續位列榜單的第四名。

呼之欲出的“新徐工”，無疑將助力“珠峰登頂”計劃的早日達成，進而在全球工程機械制造商榜單三甲中，寫下中國企業的名字。